加载中…风险与博弈
(2019-03-10 08:55:00)| 分类： 投资札记 |
华夏银行，以净资产价格再融资，相当于为银行股定价设定了一个基本标准。银行股权融资，定向增发，成本线必须要在净资产位置。从估值的角度看，有人认为定高了，也有人认为定低了。
《风险与挑战》一文，分析了长期投资获利的难度比较大。在股市热度很高的情况下，人们往往会认为自己有暴富的重大机遇，忽视了实际投资基本面变得更不利于长期获利。实际情况，房子租金回报率不利于长线投资和持有资产。另外，股票的长期投资收益率，随着市场大量股票上涨，而变得降低了。但人们会认为，短期获利的可能性在加大，而货币的供应状态并不见得很乐观。
买盘的钱，从哪里来的？
如果，买盘还是大量借贷资金，特别是场外配资，那么，很显然，短期就会跌没了。１５年的教训，还是相当深刻的。如果，监管层放手不遏制场外大量配资飙升，那么，引导长期资金进入市场，推动Ａ股融资发展科技产业的目的，很可能就会失败了。市场稳定、成长，逐步培育起长期投资的文化，是经济转型所需要的。如果，买入资金，寄希望于短期捞一把，那么，监管部门没必要扶持这样的市场环境。
买盘，还是比较复杂的。
万亿成交，有外资进来买入蓝筹，有量化投资频繁交易，也会有场外配资爆炒垃圾、题材股。一棍子打死，不利于市场发展。完全放手不管，垃圾股、题材股暴涨，会打击几年培育起来的价值投资文化。很显然，Ａ股改革面对的挑战，还是很严峻的。博弈，还是很激烈的。
货币供应层面，监管部门不可能坐看宏观杠杆率提升。
杠杆牛市，可能性很低。借出来的钱爆炒，居民存款搬家接盘。这种模式，对于缓解部分质押融资风险，可能是必要的。但是，这种模式，不能处于失控状态。总的来说，１５年留下的垃圾问题，还是没有彻底清理干净。
有没有可能，市场极度狂热，直接扫荡所有高位套牢盘，让垃圾、题材股全体解放，进入全面牛市呢？这世上，没有不可能的事情。这种事情，要想发生，必须要有足够的钱。一方面，机构要能借到钱，去拉抬股票，把所有套牢盘都干掉；另一方面，散户要把存款拿出来，甚至，要把房子卖掉，去接盘。这种情况发生，必须要央行配合，银行系统要提供足够的信贷，要符合监管层指标控制，否则，就是妄想。过数清，随时都会用一个讲话干残融资客。银监会，随时都有能力让市场热度恢复到零下。
Ａ股规模越来越大，韭菜能调动的存款相比Ａ股规模越来越小，因此，历史经验想要不断复制其难度也在不断升高。
忘记那些不切实际的幻想吧。深套后，指望装死就能解套，越来越不现实了。不退市，就烧高香吧。
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