加载中…系统与效率
(2019-01-26 08:59:30)| 分类： 投资札记 |
我们，该如何看待近期央行的一系列动作？是不是，货币政策大方向要调整，基础货币投放会激进？答案，是否定的。从市场的表现看，外汇市场、股票市场，外资的投票结果，也是如此。
很显然，中国金融系统，短期处于停摆状态，系统的效率恢复需要一段时间。资管新政后，找不到很好的手段，让货币在金融市场内有效流动，因此，央行需要用新工具、新手段去激发市场活力。甚至，央行进场买入ＥＴＦ，都不奇怪，因为，股票市场关乎到整个金融市场的活力问题。全休克状态，就是需要电击。银行，丧失从市场内部融资的能力。股票市场，也丧失了融资能力。此时，央行用手段推动市场修复，这不奇怪，并不等于，央行会在基础货币问题上政策转变。
系统效率差，一定是同市场的制度建设有关系。另外，整个金融市场的整体杠杆率持续增长，也会导致金融市场没有提升制度体系建设的必要性。人们，都是到银行把钱借出来，四处乱投资，不考虑资金的利用效率问题。当信用货币增长审慎后，银行借出去的每笔钱，都比过去更加慎重时，垃圾资产就会连续的爆破。皮屠戮皮、老千股、烂房子，会一个接着一个的拉稀。因此，变现要快，割肉要迅猛，离场要坚决，以防止央行将天花板压缩，带来新一轮去杠杆。
去年中，朋友问我投资策略时，我的回答很简单：过去十年的获利选择，未来全是垃圾选择。市场内部、市场之间，会经历一场系统性修复过程，资产泡沫必须清理，昔日赢家变输家，一定是大概率。因此，先砍掉手里不产生强大现金流的资产，朝向、地段不好的房产，各种不产生现金流的资产，全剁掉。过去一年，全国各地，投资高手，都在全力变现。股票，都是清仓的甩卖。那些破烂企业，最后都是退市，给钱就卖。什么ＴＭＤ投资，就是割韭菜。
我们，并不清楚，央行认为宏观杠杆率多少，才是合理位置。２５０？未必。对我来说，我是不在乎央行剁手行为。他不剁，我也没机会。
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