加载中…
公司与城市
(2018-07-21 07:51:02)| 分类： 投资札记 |
城市，同公司相比，具有完全不同的生态特点。城市，遭遇到核平后，也会浴火重生，而公司的正常新陈代谢都是生死无常。因此，从投资的稳定性和可持续性来讲，房产建立在城市生命力基础上，要比公司不确定性低很多，适合低水平投资者。绝大多数人，简单的投资房地产，躲避均值回归的打击，比股票要理性的多。
股票，绝大部分组成部分，是彩票。市面上的各类所谓的成功的投资者，彩民居多。股票背后对应的公司，生命形态不确定性大，带来的机遇和挑战也同时放大。作为经济增长最大推手，公司平均指数超过房地产，这不奇怪。但是，很少有人能够在整个生命周期中，无视股票指数与房产价格波动，长期盯住股票指数，因为，生命周期太长了。
均值回归，是无法抵抗的。Ｐ２Ｐ，就是均值回归。因为，Ｐ２Ｐ投向资产可持续获利能力极差，甚至，就是骗局。所以，５、６年获取的现金流，远远超过整个行业持有资产应该获得的低风险可持续现金流，就必然会出现系统性崩盘了。银行，不一样。银行控制的资产，低风险、可持续现金流获取能力强，就会带来合理回报。本质上，还是资产平均回报能力问题，也是均值回归。
公司，就是百年死的差不多了。你要是活得长，很可能看不到眼下的各种大型企业。城市不一样，生命力比人类生命周期长得多。买房子，本没什么错。问题在于，买房子的价格。绝大多数人都可以参与的低风险、可持续投资，绝无可能长期回报超预期了，这就是均值回归。
长期，到底有多长？这是个很严肃的问题。涨的过程中，幸福感会非常强。跌的过程中，幸福感会彻底丧失。均值回归，是非常操蛋的，势必会上演。均值回归，就像是年过８旬，就必须要数着日子过一样，无法阻挡的客观规律。
你知道，指望房价永恒上涨的观点错在哪么？错，不在上涨，而在生命周期中可怕的均值回归会摧残一切人性了。
喜欢
0
赠金笔