很多投资者，对商业定性分析的思维模式，本质上都是胡扯。什么品牌啊、粘性啊、护城河啊，都是放屁。问题的关键在于垄断和非充分竞争。
大家都不玩了，就你一家在玩，你就是护城河。巴菲特，买航空公司，本质上就是找几个垄断企业联合控制市场。神马护城河，都是扯。一条铁路线，不可能建设复线，那就是垄断效益。京沪高铁、伯林顿铁路，都是经典投资案例，关键在于垄断地位。
白酒，出现行业问题，一个是大规模重复建设、过剩产能。另外，就是缺乏政府监管，没有一个权威部门拉架。事实上，这个行业自己作死的周期性波动是存在的。正常情况下，充分竞争的商业形态，就应该如此。不正常的，非充分竞争的行业，才是夹头必选项。其实，就是垄断，最好是国家不控制暴利的垄断项目。
上海家化，平安就管不好么？怎么，平安的管理层，就是啥也不是么？问题的关键不在平安水平如何，而是，日化这门生意要求高，不太适合收购。京沪高铁多好，管个毛，光收钱就好。问题是，之前夹头们不是这么思考的，认为中国消费市场升级杠杠滴，家化杠杠滴，中国消费企业杠杠滴，现在都拉稀了。
我们关上门自己玩的游戏，除非是垄断项目，就只能参与激烈的国际化竞争。我不是说中国企业不行，而是瞎分析不行。有些肯定行的，是不需要分析的。前面说的那些行业，外企来多少、死多少，根本不是对手。
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