个人、对公、政府，三部分债务问题，涉及到拐点的就是对公。政府债务，永远没有尽头。个人债务，同对公债务一样，存在周期性，比例过高就要出清。中国的优势在于，个人债务和政府债务还没到周期性调整尽头。
穆迪下调中国评级，纯属搞笑版滴，美国比中国惨多了，也没见评级正确过。2.5倍债务，也不算什么，对于大多数人来说，看不清债务数据背后的实质。中国的供给侧改革，其实就是整理对公债务问题，因此，从商业银行数据上看对公贷款逾期、不良走势，几乎就等于观察宏观经济拐点。
住户部门猛加杠杆，这是必然滴。美国号称大多数人手里没有400美元存款，这样的国家商业银行还怎么干？存款少的可怜，储蓄率很低，贷款怎么放？操这份闲心，美国的银行活得也挺好，市盈率比中国高多了。按照美国的发展路径看，中国同业金融发展还早呢。存款立行？400美元都没有，还立个毛。
对公贷款处理干净了，基本上就算是拐点确立了。哪家银行，在对公贷款问题上抢先完成风控任务，哪家银行大概率在本轮经济调整中抢先实现不良拐点。政府、个人债务问题，本轮估计是没系统性风险，下一轮有可能是个人债务问题诱发。政府债务问题，不敢说永远不败，几乎也差不多。中美两国，这种级别的经济体，国家债务永远不死。放心吧。
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