金融类企业，长期投资收益率的关键指标，其实就是加权净资产收益率。无论对未来吹嘘的多美好，必须要体现在加权净资产收益率上，否则，长期投资效果不会好。一个优秀的金融类企业，在控制风险的大前提下，可以保持较高的加权净资产收益率，就有更好的投资价值。关于这个问题，巴菲特，也曾经有过详细阐述。
中国平安，就是那种长期号称好的不得了的金融类企业，但是，加权净资产收益率表现不佳。我就简单粗暴的用这个指标看中国平安的长期投资价值，通过这个指标模糊的判断低估、高估，也比绝大多数投资者的详细分析好用多了。通过这个指标，我就简单粗暴的认为，60元不便宜，事实证明，平安的长期投资价值也就那样。你随便找个银行股，都是15%的加权净资产收益率，也就是最近一两年，一些银行被甩下来了。
兴业银行，很厉害，就是因为长期的加权净资产收益率水平高。我记得，李仁杰就曾专门指出过这一点，也以此指标判断投资者回报。至于，资产的质量、风险，那是另外一回事。在相同的风控水平上，金融类企业加权净资产收益率是非常重要的。2016年，兴业银行加权净资产收益率，依然超过17%。寥寥无几的商业银行，可以达到这个水平。
12%，可能是大多数商业银行未来可以期待的水平。15%以上，恐怕是越来越难。6.5%的GDP增速，想要大幅度超越，商业银行需要靠非息收入增长。考虑到信用成本释放空间相当大，我估计未来3、5年不需要担心兴业银行的盈利能力问题。
保险类企业，处于一个比较好的投资窗口，是因为加息周期到了。单纯从估值角度看，我并不怎么看好，因为，市场还是太认可保险公司的资产质量、获利能力了。我对自己的判断还是很有信心的，因为，大多数人不可能读懂保险业务，全是TMD假设，别扯了。
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