实业视角看待某只股票，既可以包括资本市场内在的属性，也可以利用企业经营本身的内在价值。巴菲特早期就是财务投资，到后期从伯克希尔逐步演变成纯粹的企业投资、实业投资，事到如今，伯克希尔几乎就是出手收购企业，这个转变就是从资本市场跨越到实业投资。

  前段时间，我看好一家美国上市的互联网企业，是美国企业。机缘巧合，让我知道这家公司，也发现严重低估。从投资的角度看，这公司便宜的让人不能理解，但是，从市场的角度看，缺乏资金炒作就完全可能多少年都难以翻身。我正在关注中，这公司就被一家美国的投资机构收购退市了。这家机构，是专门做此类生意的，就是做这个行业的并购业务。

  万科股票，如果从价值投资的角度看，指望通过二级市场投资赚钱，你必须要建立在合理的投资分析基础上。但是，对于那些从事此类行业的专业机构来说，退出渠道相对丰富，玩法多样，下手的安全边际就远比纯粹的二级市场资本要高。所以，宝能、恒大这类机构对万科染指，是纯天然的选择，完全是行家里手。只不过，这类行为在我国资本市场从未大规模爆发过，这对资本市场建设是有很大意义的。你做的再好，股价严重低估，对手完全可能把你彻底吃掉。

  场外还有很多实业资本正在有序的降杠杆，手里握着大量钱，也有心有力从银行借钱，就是找不到好项目。假设，监管层不管，完全按照游戏规则大家公开玩，除非是党产公开站台的核心资产，否则，被抢食就是必然。