首先，要搞清楚，3800点第一轮救灾中证金扔进去毛姑姑2万亿，这些资金，终究是要跟市场要钱的。

  其次，中证金退出市场的方法，有两种：第一、发行基金份额给民众，要有人买；第二、市场化退出，要找到接盘侠。

  最后，整个保险行业进入股票市场的权益类投资大概1.5万亿，这里面属于高风险、高利息的万能险类型资金全得埋里面。这个结果，会导致整个保险行业倒退N年，且还不算券商自营盘陷进去的庞大资金量。我都不计算券商自营盘在中小创里的仓位，也不计算公募基金残废多少。我仅仅计算已经进场的中证金和保险机构，这些坚决不能赔的机构生死问题。

  评估中证金3800点附近大规模一次救灾合理性的基础其实就来自于估值。如果，估值不顶用，市场陷入深度熊市，那就是央行的责任，也是证监会的责任，更是国务院的责任。

  中证金和保险的资金，也是杠杆资金，都是存在利息的。还本付息，这个压力，促使市场必须要想方设法解决估值不合理问题。否则，国家会蒙受重大损失，这个损失，会导致一批机构破产，产生的杀伤力远比损失点儿可能的外汇储备要严重，甚至，会导致系统性危机产生。

  牺牲股市，仅仅中证金和保险，就意味着超过2万亿借贷资金折了。本息保证不了，出现救灾机构多杀多，这个情况，只要央行存在，就不应该坐视。

  关键，没道理在低估值情况下，非得让整个证券系统都崩溃了，这个代价太大了。沪深300跟中小创不是一个概念，沪深300的估值对应大批场内融资盘和3800进场的护国盘融资，这个量估计总规模超过3万亿。假如，跌到2000点死刑，那就不是这么简单了，1664都不是底。这可真成大笑话了。

  历史上，没有主权机构进场救市失败的案例。3800进场贷款救灾，短期信贷成本4.5%以上，这个资金成本，对应这个估值水平，其实也不算低。市场除非回归到合理位置，否则，长期看中证金肯定跑不了。

  我看到有一批人认为2000点是底，我觉得很奇怪，因为，你看不到2000点，因为，那时候就没有底了。