【注：早该放开了，这是大牛市的根基。银行可以通过投资中小企业上市获利，那各种金融资源注入中小企业的动力就会很强，好歹中小创的泡沫银行也能分一杯。这可是重大利好，烂筹成原始股东了。】

　　目前业内对投贷联动的讨论比较多，基本思路已成型。据财新记者了解，监管将出台科技创新创业企业投贷联动融资试点的指导意见，允许有条件的银行设立子公司从事科创企业的股权投资，报经国务院批准后，还将优选有意愿的创新区进行试点。

　　接近监管的业内高层告诉财新记者，试点银行将设立具有投资功能的子公司开展股权投资，并设立科技信贷专营机构开展信贷投放，为科创企业提供持续的资金支持。

　　一位股份制银行高层对财新记者指出，所谓“有条件的银行”，应该具备的条件是，第一，公司治理较为完善、监管评级良好；第二，风控管理强，风险防火墙建设到位；第三，服务科创企业等小微企业经验丰富，有行业领先地位；第四，专业人才多，创新能力强等。

　　近年来，银行业“投贷联动”的呼声越来越高。投贷联动模式，是指银行对科技型创新型企业进行“股权+债权”的投放，以股权收益弥补信贷资金风险损失。以国外形式来看，银行通过子公司进行股权投资，或者引入PE/VC等合作；银行再跟进贷款。（见财新网“银行业推动投贷联动试点”）

　　投贷联动需注意什么？“关键在于银行要坚持用投资收益弥补信贷损失这一原则”。前述高层指出，第一，银行成立的投资功能子公司，只应作为财务投资人，不谋求对企业的控制权，也不能利用优势地位与企业争利，要承诺适时退出和管理退出。

　　第二，信贷投放以事业部的独立形式运作。银监会副主席周慕冰在2015年5月的国务院相关政策吹风会上表示，鼓励条件成熟的银行探索建立科技企业金融服务事业部。

　　同其它专营事业部一样，这类科技信贷专营机构也应是人、财、物三独立。比如，建立专门的贷款“三查”、风险防控、激励约束、业务退出等专项机制，建立相关的信贷管理体系，单独配置人力资源和财务资源。

　　多位监管及银行业人士对财新记者指出，商业银行进行投贷联动，需要做好风险隔离。对于投资子公司，只能以自有资金投资，理财等资金不得以任何形式进入股权投资；投资子公司的科创企业投资也要与其他投资业务隔离。对于科技信贷专营机构，其贷款来源也应为银行表内资金，不得以理财、信托等表外资金发放贷款；贷款业务也要与银行其它贷款业务隔离，避免风险传染。

　　“地方政府也要发挥在分担和补偿信用风险方面的重要作用。”前述高层指出，试点地区需要具备科技资源丰富、创新创业生态较为完整、信用环境较高等因素，更重要的是，地方政府需对科技创新支持和管理的力度大、经验丰富。

　　据财新记者了解，小微贷款的经验也是如此。在风险分担机制方面，前述高层表示，应明确地方政府通过担保合同、补偿承诺等方式，合理确定不良贷款本金的分担补偿比例，确保不良贷款处于合理区间。“一旦超过这一范围，就要由地方政府和银行投资子公司分别及时代偿或购买贷款。”

　　上海银监局局长廖岷曾撰文建议，应加快推进科技及金融法规体系建设，政府财政投入、政策性担保基金和政策性金融等有关法律条款要更具刚性；统筹安排银行、证券、保险等各类金融机构在科技金融领域的功能定位，形成风险贷款、风险投资、政府担保基金、社会非营利组织、政策性金融工具及商业保险和多层资本市场工具的连接。（见《财新周刊》2015年第43期“投贷联动的作用与风险管理”）