其实，香港不是主权政府，港币就是一个香港政府发行的美元兑换券。用港币，7.8上下，你能换到美元，这个事情是保证的。因此，当香港放弃自己货币信用体系构建时，好处是成本低方便各方兑换做生意，坏处是香港本地居民收入、房产价格都是跟港币挂钩的，其实就是跟美元挂钩的。而香港的人均劳动生产率大幅低于美国的话，就是实际泡沫了，无法通过汇率调整。毕竟，香港还是个小型的经济体。在潜在的经济大幅衰退的威胁下，国际对冲基金开始赌博香港联系汇率体系要崩溃。我是举例说，别跟我抬杠真要崩溃。

  假如崩溃，市面上这些港币兑换券不承诺按照7.8兑换的话，会变成多少，这就跟金本位取消时候一个德行，大家突然间全去英国央行挤兑换黄金。假如，真取消，成了一种独立主权货币，有了实际汇率，该是多少呢？有人说，膨胀1.3倍货币兑换美元就差不多了，相当于市场上多出来30%兑换券之后，再跟美元、人民币绑死。这就等于是钱毛了、钱也多了。

  假如出现上述情况，在这个市场预期下，所有的港币计价资产都在跑路，换现金，趁着港币还是联系汇率时候挤兑美元储备，换完美元、人民币、英镑、欧元、日元，就这么静静得看着你崩溃。你说，港币计价的股票，是涨还是跌？谁还管你扯淡内在价值顿时就是下跌，而再去用外汇兑换港币时，就变成1.3倍港币抄底，股票还多了。懂这个逻辑了么？

  现在，香港就是在上演预期联系汇率有可能崩溃的前夜。很多资产套现等着规避风险，风险确认释放之后，淡定抄底。再加一句，李嘉诚已经跑了，可以用英镑抄底。