一个优秀的投资者，很重要的一点，就是要情绪稳定。股价波动、宏观经济波动，对企业内在价值的影响很有限。我说很有限的意思是，股价波动和宏观经济确实存在对企业内在价值自强化影响，这是可以证明的，但是，这种影响必须要建立在再融资和投资上。这种变化，不会在一两年内出现剧烈波动。在短时间内影响股价内在价值评估的主要因素是无风险利率。如果，一年半以前，无风险利率极低，一年半以后无风险利率极高，这种对内在价值评估的剧烈波动还算可以理解的。

  我看到一个投资者对于银行评估极为离谱的认知后，翻看了其一年半以前的评估，感觉到很奇怪。为什么，同一个脑袋，不到两年的时间就会发生这样大的变化呢？

  我从最早投资银行股的时候，就认为，2018年，优质股份制银行前复权股价达到08年底最低价十倍。这个判断，到目前为止，不曾改变。这种长周期对企业内在价值评估，是不会因为股灾和李总搞神马供给制改革而出现任何改变的，也不会因为银行不良资产大涨而有丝毫动摇，因为，都已经计入评估内。

  情绪不稳定，炒什么股票？情绪不稳定，还扯什么淡？能不能赚钱，都很难说。

  相对来说，数年持之以恒看空银行股的都要比深井冰似得时而看好，时而不看好要靠谱。至少，从看好和不看好那一刻起，考虑的不是短期，而是长期。

  看来，股价对于人性的影响非常强烈。极度波动，会导致精神分裂。