券商资管前期救市主要买的是两类股票：券商股和ETF。最有可能，也最有实力大量买入券商股的增量资金，就是券商资管。这种大举拉升券商股的好处是带动整个ETF起来，有利于年底做业绩。拉高券商股估值，有利于融资，更是有动力。从短期看，年底前不会给空头机会。从长期看，为便于再融资，必定会打到较高估值。从消息面看，利好在后面，还没出来，但一定会有重量级利好出台让后知后觉资金追高。

  银行、保险，是谁买的？市场的主要基金没动，最多被动加仓。一批套牢的机构，还喜迎解套。是谁，在这个时候大举增量入场？想不明白，好好想。

  这批增量资金很凶，跟去年底启动初期相比有过之而无不及。融资盘掉到1万亿，后面趋势跟风加杠杆难以避免。

  证监部门没有出来说话，市场进入自行表演阶段。增量带动存量配置转移，恐怕在所难免。