不投资，钱会越来越毛。债权类资产增量和收益都在走软，这就极容易导致大量银行存款进入房市、股市。

    买保险、买理财、买基金、买股票、买房子，不买就会毛掉。这跟熊市周期里，大量高收益信托理财，是完全不同滴，那时是绝对的钱荒。现在，地方融资平台都被政府债券置换，银行贷款利率不断下行，经济增长速度下一个台阶，想找大量高收益理财机会，是很难的，这就逼迫资金进入股市、债市、房市，强化金融机构实力。影子银行，会因为贷款趋势转变而转弱，逐步皈依于各类非银机构，直接融资就会大发展。

    股市，存在很大泡沫时，央行投鼠忌器，不敢放开货币政策。大幅调整过后，适度宽松的压力就会小很多。另外，房产税的推出，也需要宽松货币环境对冲，这对财政支出压力日益增长来说也是急需的。因此，宽松货币环境，将是未来主题。

    维持负利率，就是在促进存款搬家。股市，会受益于此。利率，是资本市场的地心引力。没有确定性的高收益理财产品，资金就只能提升风险偏好，股市想不牛也是不行。