从长期看，股票价格，会被企业内在价值，也就是未来现金流贴现收敛。价值投资者，就是依靠对企业未来现金流贴现值来评估股价是否低估。

    从短期看，股票价格波动，完全是由资金流动决定的。所谓的心理因素，也是代表了投资者的资金流动。市场恐慌、亢奋，对应的都是中短期资金走向。所以，判断市场短期走向，股价涨跌，关键在于判断资金走向。

    股价从极度低估，到极度高估，在内在价值上下高度震荡时，跌到什么程度不是趋势投资者决定的，而是价值投资者抄底抄出来的，特别是大型机构逆势巨资建仓，一般情况下，都是大概率的底部。这时候，市场各种基本面分析都没用，关键在于资金实力决定股价走向，底部是靠钱硬生生买出来的。技术分析，会在此时失去作用。线是钱画出来的，而画线的决定性资金是逆势而动，事后才会知道见底了。同样，股价严重高估时，是趋势投资者买出来的，多杀多形成顶部后，技术分析才会看出结果。在底和顶，买卖交易出现严重失衡时，市场指标是失效的。

    目前，市场在银行股面前，完全是失效的。因为，绝大多数人，通过市场心理和技术面分析的结果都是要跌，但是，资金流向出现逆势，出现几百亿资金就把浦发拉高30%。在这种情况下，通过牛熊市判断，通过技术分析，甚至，通过基本面分析，都毫无意义。资金面出现轻微的逆向，3、200亿资金买入，都可以打破市场均衡，这就意味着，什么分析都不如人民币好使。懂吗？

    决定因素，永远是人民币。未来现金流贴现，也是因为企业获利能力巨大产生足够多的人民币，导致人民币冲进来买印钞机。印钞机，对准印钞机的时候，瞎分析毛用都没有。这就是最简单的道理。