【注：第一时间注册了微众银行，可以预见的是，余额宝会很快分流一部分资金进入微众银行。本文抓住了银行业最重要的竞争力：对公。没有企业和政府这块资金入口，个金业务只能是打酱油的。所以，四大行和招行，要持续不断的面对这块儿来自互联网的竞争威胁。招行目前的估值优势完全是无厘头的。】

来源：点拾投资

今天最有意思的事情莫过于腾讯微众银行正式上线，微众银行也是腾讯生态圈中转型的一个重要方向。我们上一篇思考刚刚说过BAT业绩整体增速都出现了下滑，越来越接近瓶颈。这也让三巨头必须尽快找到新的增长点。阿里还有云服务，以及没有在上市公司中的互联网金融资产。百度已经明确指向了O2O方向。而腾讯也希望通过互联网金融成为手游，广告之后，新的变现渠道。

微众银行到底能否成功呢？关于这个产品描述性的分析相信各大券商分析师都说过了，这里就不重复，简单说几点自己的想法：

1. 银行最大的流量入口在哪里？看问题必须看中长期的发展。互联网颠覆传统行业有两个最核心的逻辑：1）打破中间环节；2）打破获取流量的入口。比如原来苏宁通过实体店获取流量，现在京东可以通过互联网获取，苏宁的实体店就被颠覆。微信背后有超过6亿用户，这个互联网入口是否会颠覆传统银行的实体营业厅？目前看很难。我自己直观的感受是，银行最大的流量入口是企业。大部分人办银行卡是为了工资卡。银行产品基本上也是比较标准化的，一般不会没事去多开几个银行卡 “体验”。这也注定互联网银行还无法颠覆实体银行，流量入口本质有不同。

2. 微众银行的差异化在哪里？目前看，除了开户方便以外，还没有。目前产品基本上就是货币基金和股票基金产品。不过值得关注的是活期产品收益率高达5.26%，这个收益率明显是要干掉余额宝的收益率！未来可以比较微众银行和余额宝的收益率，如果前者长期高于后者，必定吃掉余额宝很大一块流量。我们千万不能忽视互联网中的长尾效应。

3. 使用场景。由于目前产品比较单一，微众银行的使用场景还很单一。我个人对于这款产品的定位是，整合其他银行的互联网部分。什么意思？一般一个人就有好几张银行卡，比如工资卡，奖金卡。一个家庭就更多了。但是从管理上来说，如果能通过一个出口管理，就更加方便。而目前银行也都开通了互联网功能。但是一个个下载他们的APP不太显示。那么微众银行的好处就体现了。由于开户方便，使用也很便捷，可以将所有银行卡都整合到微众银行上统一管理。当然，这需要一个循序渐进的过程。大家要慢慢相信互联网产品，才会把越来越多的钱放到网上（余额宝用户基本上都是小额的，就是一个很好的例子，当然也和限制有关）。

4. 未来的生态圈？微信掌握了大量用户的个人数据，包括征信，移动支付习惯，社交圈等。我相信未来微信会整合这些大数据，通过微众银行推出更加个性化的产品，这将有更大的想象空间。我相信腾讯金融的生态圈已经逐步形成闭环了，从支付，银行到个人征信。而互联网2.0就是拥有数据者得天下。

5. 对于腾讯的重要性。腾讯最新一个季度收入的增长只有20%不到，创上市以来的新低。体量越来越大，游戏变现低于预期，广告除了移动端以外也都接近天花板。企鹅帝国接下来必须通过大金融业务来成为新的变现途径。所以，微众银行对于腾讯的重要性不言而喻。之后，腾讯也一定会投入巨大的资源。

所以，微众银行最终能否成功，目前不得而知。过去几年，能被移动互联网颠覆的早就被跌幅，活下来的传统经济部分都有其生存的道理。我们不能简单看到微信巨大的流量就认为微众银行一定能崛起。最终还是看微信大数据对于后期个性化产品的支持，以及新的产品和服务体验。

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