【注：底牌，都被人看透了。国家队买的50ETF还是无需担心。沪深300ETF，问题也不是很大。所谓的注入中小创流动性的资金，不喂狗就出鬼了。我对那些扯淡流动性丧失导致金融危机的场内空头高喊救市论的出逃资金极度鄙视。稳住50、300ETF，一直让股价跌到民间资本自行进入是最好的救市方法。现在，变成狗血了。死一次，国家出钱解套，为什么不敢赌第二次？这早晚还得被爆砸一顿。】

来源：网易财经

汇通网7月23日讯——路透研究发现，中国征召5万亿元国家和民间资金拯救股市，但政府主导的这次前所未有的救市行动到目前来看作用并不大。官方声明、媒体报导和市场数据显示中国筹划了5万亿元救市，接近2014年中国GDP的10%，超过了之前应对全球金融危机影响时宣布的4万亿。

2008年的刺激计划避免了经济衰退，但分析师们对救市的好处存疑，在目前的估值水平，民间投资者已经不愿买入。

“我非常不看好救市，”方正证券的一名分析师表示。

“问题是，这一轮救市不是改变基本面，而是改变供需关系。股市的危机暂时性缓解，但如果政府退出，股价还会向基本面回归。”

已经有迹象显示政府可能不会积极买入。

四位消息人士周一对路透称，中国证券金融股份有限公司发行1,000亿元短融的计划被推迟。

中证金周四称，近期应急操作过程中部分股票持股比例超过5%的部分已划转至“一对多”账户，而并未卖出任何上市公司股票。

《财经》杂志报导称中国证监会考虑退出计划，但中国证监会予以否认。

难以确定有多少救市资金进入了股市。

中国政府的目标并非推高股市，而是吸引民间资金回到市场中来。

“估计是说要出钱买，实际上并不需要真买，”龙洲经讯经济学家Andrew Batson说道。

救市资金包括21家券商的1,200亿元和中证金获得的1.3万亿融资。

养老金入市政策的修改可能带来6,000亿元资金，允许保险资金持有蓝筹股比例不高于总资产的40%预计可能带来2.9万亿元资金。

救市资金还包括主要股东高调宣布的回购和中央汇金投入的资金。

但民间资金的反应不温不火。

截止到周四收盘，沪综指已经从7月9日触及的3,300点附近的低点回升了约20%，但是离21家券商所说的4,500点以下不减持还很远。

中国承诺的每10亿美元救市资金相当于推高了指数不足1个点。

鉴于仍有大量上市公司停牌，市场的稳定性还有待考验。根据路透的计算，目前沪深两市仍有20%的上市企业停牌，虽然低于之前最严重时期的40%，停牌公司比例仍较高。

光大证券对资金量数据的研究显示，近几周流入政府用来干预市场的两支公募基金的资金量大幅增加，但民间资金流入股票基金的量大幅减少。

Batson指出，中国政府面临的另外一个大问题是很多公司的估值很高。

尽管三周多的时间里沪综指下跌近三分之，仍比12个月前的水准高出近100%，平均市盈率为17.64倍，而道琼工业指数的平均市盈率只有16.12倍。

深成指平均市盈率为47.23倍，创业板市盈率高达98.07倍。

“如果估值会随着时间的推移向均值回归，很多人这么认为，那么未来估值会下降，”Batson说道。“这意味着中国政府今天买的股票长期来看会背负资金成本。”