规矩，会让一个人逐步形成习惯，而习惯是一个人成为卓越的关键。价值投资理念，很大程度上，就是一种科学投资的习惯。有些道理，必须在某种特定环境下才会被深刻理解。

　　关于融资这码子事，最大的核心奥秘，巴菲特已经说过无数遍：任何数字乘以零，都是零。证券抵押融资炒股的最大危险，就在于形成习惯。一旦融资上瘾，总有一次超预期黑天鹅威胁导致资产清零。

　　无保护性行为，有可能染上艾滋。真就是无保护性行为，感染艾滋的可能依然是小概率，但是，很少有人敢于轻易冒着全盘皆输的风险去体验这点儿快感。证券抵押融资给人的诱惑就是一种快感，很少有人意识到习惯性行为在未来潜在的伤害。

　　形成良好的习惯，最大的益处，就在于无论在什么情况下，都能保持一种优雅。即使，在当下、未来潜在的经济大萧条中，职业投资者依然能保持基本的生存底线。世事难料，今时今日的成功，很有可能就是为未来彻底失败埋下种子。我认为，绝大多数人都忽视了复合增长背后深藏的巨大威胁。

　　有没有一种可能，让一个人在不同的环境下完全适应形势，摆脱习惯？我认为，这是不可能的。思维、行为之间的自强化关系，终会把人推向深渊。

　　２、３倍市盈率没有大举融资买入一只股票，５、６倍市盈率大举融资买入，这种行为本身就是一种超级无厘头的嗑药。５、６倍市盈率大举买入，无外乎就是认为市场不会出现非理性暴跌，忘记了同一个证券近在咫尺的极度非理性。这种事情在未来会成为习惯，终有一次同市场说再见。

　　看到投资者在港股融资杠杆炒恒大地产，我赶脚到很奇怪。投机者的本性，在金钱诱惑面前一览无遗。一种不良嗜好，终有一日会发酵成为致命毒药。你没经历过那些血雨腥风，就永远不会理解自身核心缺陷。