【注：不能说长期，至少是中短期，发达国家市场要有一波相对较好的经济增长。毕竟，人家已经割肉几年了，该到咸鱼翻身的时候了。资本从新兴国家市场撤出，对中国的影响一样存在。央行手里那个巨大的池子，就是在防备外资集体撤出时一地鸡毛。这场战役，打了好几年了，给中国憋得够呛。不敢放水的主要原因，就在这，要跟着外资撤出的节奏慢慢抛。国内的投资机构也不争气，一到海外，就亏得肝疼。】

来源：华尔街见闻

在2013-2014年的新兴市场资产抛售潮中，大型养老基金、保险基金和主权财富基金按兵不动，而现在，这些长线资金开始动摇。

尽管新兴市场资产只占到这些机构投资者资产的一小部分，但近年来，比例有所上升。

这些长线资金管理着大量资金。其中，仅全球养老基金就管理着超过35万亿美元的资产。而现在，这些长线资金的撤资可能使得新兴市场资产失去支持。

多年来疲软的回报和不佳的增长前景使得长线资金选择从新兴市场撤资。华尔街见闻网站本月提到，世界银行下调了发展中国家的经济增长预期。

在过去两年，发达国家的回报率高于发展中国家。美国债市和股市在2014年都录得两位数回报，这吸引了部分长线资金回流。

国际金融协会(Institute of International Finance, 简称IIF) 董事总经理Hung Tran表示，

几大吸引机构投资者投资新兴市场的因素已经发生改变。

IIF去年的数据显示，在2013年6月美联储暗示加息而导致新兴市场大跌后，流入新兴市场的资金并未减少。IIF认为，这是由于机构投资者正在购买廉价资产，进行长线投资。

不过，去年12月，资金从新兴市场净流出。这是18个月来首次。IIF预计，2015年新兴市场将面临250亿美元的资金净流出，其中大多是由于机构投资者的撤出。

IIF研究显示，近年来，机构投资者加大了对发达市场的投资比例，并下调了新兴市场的比例。

Tran表示：“新兴市场的增长优势已经从几年前的5%降至1%，所以让投资者承担更多风险的前提已经有所降低。”

此外，将资金推入新兴市场的“推动”因素也有所减弱。自去年来，油价已经下跌超过60%，法国巴黎银行预计，这将使得石油输出国从国际市场中撤出资金，改变长达20年的趋势。