华尔街，有一句话，是来讽刺预测的，“做一个预言家很容易。你做25次预测，然后只谈论其中被证明是正确的预测”。如果，你不能正确预测，那就，经常预测吧。
市场中短期多空、风格转变，两三年的市场喜好，预测准了，很容易就把自己当成预测之神。问题是，对于大投机家，重要的不是你是否预测准了，而是，是不是每次精准预测都换来精准的投机，是不是对预测下了可观的赌注。
有些年头的投机者，都会有买入牛股的经历。一只股票，没赚过5、10倍的都不算有体验的投机客。问题的关键，不在于你是否准确预测了一只证券的投机机遇，而是，这次投机，是不是你唯一的预测，下的赌注够不够。
价值投资，是一种策略方法。关于价值投资的定义，有很多种。卡拉曼，对于价值投资的定义，更接近原汁原味：“价值投资是一门关于以大幅低于当前潜在价值的价格购买证券，并持有至价格更多地反映这些价值的学科。便宜是这个投资过程的关键，用价值投资者的话，便宜是指用50美分买下1美元。”
这世上，所有的投机，都遵循一定的原则。基于价值投资的投机策略，就会更加具有策略隐蔽性，兼顾投资和投机的双重性质。其实，投资和投机是很难区分开的，尤其是成功的投机家，必然遵循简单的投资原则。
我们经常看到投资者，将25个持股中跑牛的那一个拿出来炫耀，这种行为是严重背离投机原则的。投机原则中，最基本的一条，就是每次投机都要下可观的赌注，以投机者能负担的最大损失为极限，重注压上对预测的信心。
预测25个，只谈论其中被证明是正确的预测，这是在侮辱投机。真正的投机者，要做到的最基本原则，就是知行合一。
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