［注：考虑到中国高企的无风险收益率水平必将持续走低，深沪股市很多高估的公司，都会受到低利率环境下估值支持，而严重低估的公司，会不断上涨填平估值坑。所以，看似高估的市场，实际上正在不断恢复效率，走向新的估值平衡。上证涨一倍，中小创业板跌一跌，市场就会再次回归合理平衡。］

来源：华尔街见闻

拥有四十多年新兴市场投资经验的邓普顿新兴市场基金公司CEO麦朴思（Mark Mobius）认为，A股的牛市才刚开始。他在利用最近A股五年来最大的价格波动增加持仓。

邓普顿新兴市场基金管理约400亿美元资产。昨日接受彭博电话采访时，麦朴思表示：

“我们认为这只是长期牛市起始，所以在中国市场买入更多。”
A股会经历“调整”，但不会很快进入熊市。
波动性增加是在创造机会买入那些定价有误的个股。
“我们在中国的风险敞口越来越多。”

过去一个月，上证综指猛涨19%，在彭博统计的全球93只股指之中涨幅位居第二。本月8日，上证综指首次突破3000点，可次日就暴跌5%，单日跌幅创2009年以来新高。衡量10天价格波动的指标昨日已升至2009年以来最高点。尽管上证综指较2013年6月的四年最低谷已回涨51%，但和1990年以来26次牛市的平均涨幅122%相比，该股指的涨幅还没到一半。

接受上述采访时，麦朴思还说，他在“全面”买入A股，包括石油相关的公司，预计原油价格会在五年新低基础上反弹。过去一个月，中石油已攀升21%。

麦朴思对A股牛市的看法和摩根士丹利的策略师Jonathan Garner一样乐观。Garner本月2日预计，A股可能迎来“超牛”大涨，18个月内股价会翻倍。申银万国昨日的报告则是预计，上证综指将升至3500点。