【注：页岩油崛起的关键在于成本，其同油田勘探开采不同的是，大多数页岩油都属于成熟油井采用新技术开采，相对于开采新油田综合成本低。基于此，美国页岩油崛起对实体经济产生刺激作用，改变世界能源格局。中东地区和美国的关系，就不再像之前那么重要了。奥巴马撤军的原因，很大程度上，也是建立在能源供给安全，今夕不同往昔。】

来源：凤凰财经

大宗商品市场在过去10年间受到多头行情激励，价格翻涨4倍。然而，高盛最新报告指出，受到美国页岩油产量成长的影响，大宗商品原物料市场将因此陷入新一轮熊市。

《彭博社》报道，高盛集团(GS-US)指出，美国页岩油产量增长，造成美国能源价格下跌、巩固经济成长、联准会缩减购债脚步也将持续，而这一情形，将大幅减弱新兴市的原物料需求，且造成货币持续贬值，而货币贬值则又反过来鼓励更多生产。高盛指出，大宗商品从2002年至2011年，历经10年的“超级循环”，未来将进入新一轮的“空头循环”。

高盛商品团队研究主管库里（Jeffrey Currie）表示，过去商品价格上涨了长达10年的时间，激励生产商大幅提高产量，但现在却没有一项商品的供需基本面，可以支撑多头行情。

2013年大宗商品市场全年表现录得5年来首次跌幅，玉米、糖等商品都出现供过于求的情况，而全球经济复苏回温，导致贵金属市场一片杀声隆隆，投资人信心全失。花旗银行也发表悲观看法，认为大宗商品的超级循环已经“玩完了”。

瑞银集团表示，美国页岩油将于2014年至2016年持续增长，且将支撑未来3年美元的涨势。高盛集团也指出，未来美国页岩油的生产将快速成长，一个新的商品循环就要开始。总的来说，虽然这一循环短期内可能尚不会发生，但新的商品循环将会成为结构性的空头市场。