【注：Ａ、Ｈ溢价，将逐步消失。７月份以后，资金的主要流向还是从香港流向内地，逐步填平Ａ、Ｈ溢价。内资炒高各种概念板块，指望外资埋单的梦想，绝大多数也只能成为痴人说梦。沪港通启动后，外资不涉足的领域，怎么热炒上去的，还得怎么跌下来。外资机构价值投资文化已成为主流，还是有基本常识的。】

　　来源：中国证券网

　　中国证券网讯(记者 时娜) 恒生AH溢价指数近期持续上涨，截至25日15点，该指数收报97.58点，时隔四个月后再次逼近100点关口。自7月24日以来，恒生AH溢价指数已累计回升约10%。随着沪港通临近，资金调仓追捧较H股落后的A股，近期AH股板块出现明显的A股涨H股跌格局， AH溢价指数因此持续回升， AH价格鸿沟趋于填平。

　　内地及香港证监会发布沪港通联合公告的前一天（即4月9日），恒生指数AH股溢价指数为93.69，沪港通消息出台后，由于A股较H股整体折价率较大，恒生AH溢价指数一度短暂上涨，最高涨至98.25，AH价差逼近“抹平”。

　　但是，由于境内外投资者对即将启动的沪港通呈现“外热内冷”局面，较A股有明显折价的H股很快因海外资金的青睐被大幅炒高，多只H股走出翻倍行情；然而，较H股折价较大的A股却因为盘子大等原因并未得到太大关注，走势依然疲弱。这样的背离走势使得即将互联互通的A+H股并未像市场所预期的那样价差收窄， AH股价整体倒挂率持续拉大。

　　7月24日，恒生AH溢价指数一度跌至88.72点，为该指数推出以来的历史最低位，意味着当时A股较H股整体便宜11.28%。但此后资金流向发生扭转，内地有资金开始追逐相对便宜的A股，而香港市场上，也有外资行开始减持较A股存在较大溢价的H股。恒生AH溢价指数由此启动反弹行情并持续至今。

　　截至25日15点A股收盘，H股较A股贵的股票仍有28只，但溢价幅度明显收窄，溢价率超过20%的已不复存在，目前H股较A股溢价率最大的为万科和海螺水泥，撇除汇率因素后，这两家公司的H股较A股均溢价19%；H股较A股溢价幅度在10%至20%之间的A股有13只，另外还有13只A+H股的AH折价率在10%以内。
　　瑞信集团董事总经理兼亚洲区首席分析师陶冬预期，沪港通推出短期内，投资者会还是会因A、H股差价而有炒作，但相信这样的炒作一个月左右就会结束。

　　资产管理公司安硕最新发表的ＥＴＦ及中国投资意向调查报告也显示，其近期调查的1000名香港投资者中，有55%认为A股及H股未来走势会同步。

　　瑞银H股策略分析师陆文杰也认为，预计沪港通推出后，海外投资者对A股的兴趣会大于内地投资者对港股的兴趣，因为A股更便宜，资金流向A股市场会较明显。他认为，未来AH股差价将收窄至最多溢价5%，但由于两地投资者的投资风格存在差异，AH差价难以完全消失。