【注：按照Reinhart的预期，美联储将在2016年初开始收紧政策，随后连续14次加息25个基点，在数年内将基准利率上调至3.5%。美元加息到３.５％，不知道会什么景象。】

　　来源：华尔街见闻

　　尽管市场主流预期认为，美联储将在2015年年中首次加息，但摩根士丹利首席美国经济学家Vincent Reinhart表示，美联储要到2016年初才会开启加息进程。

　　Vincent Reinhart曾在格林斯潘执掌美联储时，任美联储货币事务部门主管。他在一份研究报告中指出，2013年美联储首次暗示将结束债券购买计划后，美债收益率急涨，如今金融市场将迎来类似动荡，从而使美联储加息时间延迟至2016年。2013年5月至9月，在时任美联储主席本·伯南克表示将撤回刺激计划后，10年期美债收益率几乎上涨了整整一个百分点。

　　Reinhart表示，引起本次市场动荡的原因或为，美联储此前释放信号称准备在2015年年中加息。此前华尔街见闻文章提到，在上个月的Jackson Hole全球央行年会上，美联储主席耶伦明确表示，过去几年美国劳动力市场改善速度快于美联储预期，市场认为这增加了美联储提早加息的可能。

　　金融市场一直怀疑，美联储加息的意愿和能力会让人“措手不及”。Reinhart认为，

美联储主席耶伦需要在两者之间做出选择：是冒着市场难以消化政策突变的风险，加快升息进程，还是冒着政策调整过慢的风险，推迟加息。

　　Reinhart称，

“我们认为，耶伦会选择后者，在全球央行放缓政策调整步伐的大环境下，推迟加息与整体环境更加一致。”

　　按照Reinhart的预期，美联储将在2016年初开始收紧政策，随后连续14次加息25个基点，在数年内将基准利率上调至3.5%。