传统的基于安全边际的投资方法，实际上，也是一种针对股票价格波动采取套利策略的方法。正如芒格对于格林厄姆的评价，其最大的思想精华，就是在于定义了市场先生这个角色，形象的揭示了市场无效。

　　安全边际，这个概念，对于投资来说，是至关重要的。任何无视安全边际的做法，最终，都是要被市场通过概率消灭掉。这个世界上的任何一个资本市场，都存在无效因素，善于抓住市场无效的机遇，就一定会战胜市场。但就投资这个概念来说，确实要强调投资标的长期投资价值，这就引来企业股权投资的深层次内涵，要求投资者对于企业长期投资价值分析能力很强，挑战很大。

　　关于长期投资的逻辑，我曾有过详细的分析。我认为，绝大多数投资者，对于长期投资的内在逻辑缺乏基本认识，导致，长期投资的理念流传甚广，出现很多误读，荼毒很深。

　　传统的价值投资方法，根本不存在长期一说，基本上，达到目的就结束了。基于此，分析投资的理性逻辑，要建立在你很清楚，你到底在赌什么。

　　我赌，花样年彩生活的炒作，会刺激控股公司花样年控股股价出现内在价值回归。赌对了，我肯定撤。我毫无一丝想要长期投资该股票，想要分享企业长期成长的意思。我的目标很明确，出现内在价值回归，有其他更好的机遇，我肯定撤了。

　　我赌，恒大地产，有机会成为房地产领域的持续成长企业，并且，有可能实现消费转型成功。假如，市场认同我的判断，给予同样预期，我也会撤了。我不太可能长期持有该企业分享其分红回报。

　　银行，也是一样的。我肯定会在降息、降准周期结束，升息周期中抛售的。我肯定会把筹码高位派送给接盘侠，目标很明确。这种目标，从四年前买入，就已经定好了。

　　知道自己赌什么，你就会更清晰的看到投资的本质。