加载中…两个指标
(2014-08-30 09:53:27)
标签：
股票 |
分类： 投资札记 |
银行经营的股东回报能力，我主要看两个指标：成本收入比、净资产收益率。
银行业想做大规模不难，只要不停的融资，大规模提升人力投入，营业收入自然就会上涨。成本收入比低的银行，人力成本控制的较好，人均主营业务收入高，获利能力就强。
净资产收益率，涉及到资产收益率和杠杆率，综合结果越好的股东回报越高。
考虑到这两个指标的核心价值，以中间业务发展为主的银行，长期投资收益能力就会更强。
投行业务，是最容易拉高净资产收益率、降低成本收入比的。前提是不要涉足过多金融衍生品等高风险业务。不要出现包装衍生品上瘾，自己也跳进去的惨状，花旗就是最典型的例子。
零售业务，是稳定的拉高净资产收益率的业务，存在很多中间手续费业务，缺点是成本收入比不占优势，需要消耗大量人力。
兴业银行，长期以来经营核心就是以抬高净资产收益率为主线，其成本收入比很低的原因是扎根机构业务和公司业务，人均产值高。
风控好，中间业务强大的银行，在经济下行周期会表现更好。目前看，资产扩张为主线的经营策略，大概率是要遭遇逆风。逆风飞扬，是要靠赌的。
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