【注：看到美银美林的做空消息，再看到恒大足球迅速穿上带有恒大粮油字样的队服，直觉告诉我，老外又要玩花样。看来四环医药是剩不下了，准备好换股抄底恒大。恒大这样的企业，最适合做空，也最适合爆发。】

来源：阿斯达克财经网

美银美林将恒大地产(03333.HK)评级由“中性”降至“跑输大市”，因其财务状况正转差，净负债比率由去年年底的148%，升至6月底破纪录高的256%。由於恒大地产的资本支出高，加上拓展业务至其他领域，因此净负债比率下半年仍将高企。目标价由3.86元降至2.6元。

虽然年初至今恒大地产的物业销售不错，但由於其积极回购股份、派息高、积极收购土地，相信现金流状况将维持紧张。恒大地产的财务杠杆高企，阻碍其获估值重估。

恒大地产上半年业绩胜预期，主要是由於期内交付的项目较多，美银美林相信下半年未能持续，估计入账销售只有350亿元人民币。