【注：美元加息，中美两国的金融股，都会出现持续上涨的趋势。两者区别是，美国金融股属于估值修复后的业绩驱动，中国是全面的估值恢复。美股传统行业接过领涨大旗时，A股就壮观了。】

来源：华尔街见闻

高盛对未来几年美国股票市场和债券市场前景的预测可以归结为几个字——戏剧性的大分化。

高盛美国股票团队负责人David Kostin表示，未来几年中，受美联储未来加息的影响，预计美国股票市场的实际年化回报率将达到4%，与之形成对比的是债券市场的-1%。

此前，高盛预计美联储将在2015年第三季度开始加息。

David Kostin在报告中写到：

我们预计未来几年中股市和债市的回报率会出现戏剧性的分化。我们假设美联储利率在2018年达到中性水平，即4%。届时，10年期国债收益率也将达到4.5%。

基于此，到2018年年底的美国10年期国债收益率的年化的年化回报率将是1%。现在购买10年期美债并一直持有到2018年，还将得到名义年化1%的回报率。

然而，如果购买标普500指数，我们预期的年化总回报率将达到6%。

把通胀的因素考虑在内的话，10年期美国国债的实际年化回报率相当于-1%，而标普500则能达到4%。

值得注意的是，上述分析是基于美联储在2018年将利率加至4%的基础上的。目前美联储的利率还维持在超低水平，0%-0.25%。美联储的长期预期是2018年能达到3.75%。如图：