【注：优秀的医药股，利润增长30%左右，是可以做到的。对应的股价，20倍市盈率上下是比较正常的。4、50倍市盈率的医药股，腰斩一下正常，再腰斩一下也没什么可奇怪的。四环医药，这么凶的成长股，买的时候，不也跌的鼻青脸肿了吗？A股医药股，到目前为止，整体上还是高估的，再来一个腰斩，也没什么可奇怪的。】

德银 四环医药(00460)

评级：买入→买入

目标价︰5.8元→6.6元

德银表示，看好四环主要是由于过去3年推出多种畅销药品，带动增长势头持续，重申四环为行业首选，把目标价由5.8元上调13.8%至6.6元，维持「买入」评级。

德银发表研究报告，指根据医院药品销售数据，四环今年首季销售按年增长25%(去年同期则升33%)。该行预测今明两年四环的每股盈利分别为0.165元人民币及0.21元人民币，按年增长31%及28%。该行指内地药品招标回复正常，四环于今年首季有7种药品名列200大最佳销量药品，较去年首季只有4种为佳。该行预期今年四环至少有3种药品有望成为畅销药，并指另外3种药品可于明年达到10亿元人民币的销售额。该行又表示，四环有3种具潜力成为畅销药的药品尚待监管当局审批。