加载中…前车之鉴
(2014-04-20 16:28:06)
标签：
育儿 |
分类： 投资札记 |
科技股投资非常成功的，公认的高水平选手：比尔米勒，一共挖掘了三个特别杰出的标的：美国在线、亚马逊、戴尔。这三个标的，有两个的成功原理是最接近的。
戴尔、亚马逊，都是用一种方法选出来的，就是该企业的自由现金流扩张速度快，依托一项核心业务膨胀成为行业领袖。电脑生产、直销，电子商务，都是表象，关键在于财务扩张方式，为投资者带来预期中的未来现金流折现回报。
任正非，对于阿里、京东的风险描述很直接，就是这种平台企业没什么核心知识产权大伞保护，销售规模再大，赚点儿小钱，不叫高科技。相比之下，亚马逊，早已摆脱了任正非所谈到的平台风险问题，不断通过核心技术挖深护城河，有真正的终端产品技术。
光有交易平台，光有数据，没什么鸟用，时间久了，给消费者带来的规模性、便利性，都可以被复制。唯独，存在不可撼动的产品优势，且是不易变动的长期优势，才会形成牢固的竞争性护城河。
第一阶段，靠规模不断冲击销量，不断提升现金流量，确实可以让企业高速成长，成为游戏参与者。
第二阶段，靠技术挖护城河，打造核心产品线，形成纵向垂直扩张，获取真正的利润，这种事才能成就超级辉煌。
阿里，非常赚钱，但是，赚的钱都在广告和交易抽水上。别人，可以不赚这个钱，免费交易、低费率广告。京东也一样，到现在都不赚钱。这些所谓的优势，都是存在风险的。
到底，有没有能力自行设计、定制、生产设备，有没有能力深入到行业垂直领域，这关系到电子商务深入发展获利的关键。看看小米，好歹奋力构建自有体系，逐步深入建设护城河。
懂不懂电子商务，都得面对现实问题：如何，持续赚取利润。
最不懂电商的苏宁，正在加速推出自有产品线，你看到了吗？
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