来源：中国经济网

　　穆迪投资者服务公司表示，恒大地产入股华夏银行降低恒大地产的流动性缓冲和增加其投资风险，但由于收购规模较小，因此影响将会可控，并认为，由于目前恒大地产持有华夏银行股份比例较低，战略价值很小，但如果持股比例进一步增加，则会带来跟多的战略益处。

　　恒大地产在2014年1月24日发布公告称，该公司已经以人民币33亿元左右的总代价，在公开市场上收购华夏银行共约4.03亿股股份。这次收购占华夏银行已发行股本总额约4.522%左右。这次股份收购后，恒大地产将成为华夏银行第五大股东。

　　穆迪认为，这次交易的规模较小，占截至2013年6月底恒大地产总资产（人民币2750亿元）的1.2%左右。恒大地产2013年财年合约销售额为人民币1004亿元左右，同比上升8.8%，略高于人民币1000亿元的全年目标。

　　由于销售增长，穆迪估计2013年底恒大地产手持现金超过人民币500亿元，高于2013年6月底的人民币420亿元左右。

　　穆迪认为该公司有充足的资源为这次交易提供资金。但是，这次交易会降低恒大地产的流动性缓冲，因为公司业务扩张已导致其尚未支付的土地和工程款大幅增加。

　　穆迪助理副总裁梁镇邦表示：“就目前而言，我们认为此次收购所产生的业务协同效益不大。”

　　由于恒大地产的股权代表性较小，但恒大地产不会参与华夏银行的业务，穆迪认为此次交易的战略价值很小，虽然恒大地产可能会与华夏银行组成潜在的业务联盟，以便为客户提供按揭融资，但益处将会较小。

　　但是，如果持股量增至较高水平，穆迪认为，就可能会带来更多的战略益处。穆迪会继续关注其持股规模，幷评估对公司流动性、投资风险和战略价值的影响。

　　恒大地产近年来增加了对非房地产业务的投资，包括瓶装水和运动康体业务。但是这些投资的规模比房地产业务小。

　　按照合约销售额和土地储备规模计算，恒大地产是中国五大房地产开发商之一，B1的公司家族评级反映了这一强大的市场地位。此外，该评级反映了恒大地产在国内的规模较大，其业务遍布中国140个城市。

　　恒大地产的评级亦考虑了其有较低的土地成本、规模经济和充足的流动性，能够在各业务周期管理其房地产开发业务。

　　另一方面，恒大地产以债务融资支持快速增长的战略带来了较高的业务和财务风险，而其业务重心在三四线城市导致利润率低于国内同业，因此其评级受到制约。

　　恒大地产集团有限公司是中国主要的住宅房地产开发商之一，幷采用标准化的运营模式。该公司于1996年在广州成立，过去数年已将业务迅速扩展至全国。截至2013年6月底，其土地储备的总建筑面积为1.45亿平方米，遍布全国140个城市。