【注：股票，就是一个心理游戏。丰胸２.５港币买入的时候，四环医药就是个垃圾。现在，涨幅超过两倍，瑞银看高到９元。实质上，就是市盈率从低到高出现双击。股票，就是个戴维斯游戏。】

瑞银 四环医药(00460)

评级: 买入 → 买入

目标价: 6.7元 → 9.05元 (上日收报7.52元，潜在升幅20.3%)

瑞银相信，四环医药业务在去年下半年保持强劲增长动力，未来一至两年增长前景清晰，故把目标价由6.7元，上调35%至9.05元，维持「买入」评级。

瑞银指，据四环管理层在去年第三季指出，由于公司的销售模式较独特，故内地反贪腐行动对公司未有带来实质影响，四环在心脑血管(CCV)产品市场的占有率持续上升，主要药物在去年首三季亦维持强劲增长。瑞银把四环2013至2015年盈利预测分别上调0.1%、1.6%及2.8%，该行亦预期，四环的产品在下一轮省级招标中，相信会较同业较能稳住价格。

瑞银认为，四环的估值与同业水平相若，最新目标价为2014年预测市盈率23倍。