【注：美、欧修复完个人资产负债表之后，迟早要修复公共资产负债表，通缩的阴影，即将降临。中国政府，为了抵御美国量化宽松政策退出所隐忍不发的庞大货币储备，就为了应对必将到来的敦刻尔克大撤退。受制于人，就是这个鸟样。就算你明明知道迟早要来这么一刀，也得硬着头皮硬顶着。关键是不知道哪一年会来。就这么耗着，不死不活。】

　　来源：华尔街见闻

　　今年以来，从黄金到玉米再到糖，几乎所有大宗商品都开始陆续接近熊市。

　　如果按照历史记录的指引来看，今年12月份，已经步入熊市的大宗商品市场的下行程度还将进一步加深，大宗商品价格也将遭遇2008年以来首个年度损失。

　　一组数据反映出2013年大宗商品的凄惨状况

　　彭博整理的数据显示，1971年以来，每年12月份这个时段中，衡量24种原材料价格水平的标普GSCI现货指数在83%的情况下都出现了下跌。历年12月该指数的平均跌幅为3.9%，如果今年12月再下跌3.9%的话，也就意味着今年全年该指数下跌7.8%。

　　标普GSCI指数中的24种大宗商品中，预计有14种都会在今年遭遇年度下跌，其中下跌幅度最大的是谷物类和贵金属类商品。

　　玉米目前已经暴跌39%，今年的跌幅很可能创下1960年以来的最大跌幅。而黄金也即将录得2000年以来首个年度下跌，白银也经历着30年以来最差表现。

　　据基金追踪公司EPFR Global统计的数据显示，投资者今年以来从大宗商品基金中撤出了341亿美元的资金，这个数字也创下了历史最高记录。

　　大宗商品“熊市”背后因素

　　这背后的原因包括：充足的雨水促进了全球农作物产量、矿业产出增加造成了金属的供过于求、美国的萃取原油产量也达到了1989年以来最高水平。而与此同时，需求大国中国的经济也在持续放缓，导致需求方面的动力缺失。

　　基金经理Michael Cuggino表示，“看上去这种趋势将一直保持到年底，投资者看到了全球发达经济体和新兴经济体的经济增长放缓，而供应却在上升，这就意味着价格的下降。”

　　高盛集团大宗商品研究部门主管Jeffrey Currie表示，“明年预计铁矿石、黄金、大豆以及铜等大宗商品的价格还将‘显著’下行。原材料价格和股票价格出现了分化，所谓的超级周期正在因为供应增长而逐渐消失。”

　　高盛展望未来大宗商品市场

　　高盛在今年10月预计，未来12个月中标普GSCI大宗商品指数将下跌0.7%，其中贵金属将下跌17%，农产品将下跌8.1%。