股票价格由股票内生价值与股票波动价值（投机价值）两部分组成。

    股票内生价值之外还有价格波动价值，这是很多人不能理解的。举个例子，一个内生价值为零的股票，其股票价格是否会为零呢？显然不会为零，必然大于零。其价格会是多少呢？诺奖获得者Black-Scholes 的期权定价模型解答了这个问题。

    因此，做股票主要有两大基本功，确定股票的内生价值和判断股票波动的期权价值。

    股票的内生价值也就是我们通俗意义上的股票价值。股票内生价值的理论计算公式是现金流贴现，即DCF模型。但DCF模型只有理论指导意义，不可能进行实际计算。现在国内外无数研究员用DCF模型计算的股票价值纯粹是为了交差，是忽悠。

    真正的价值投资高手是在理论公式的本质里悟出一些简单实用的判断股票价值的方法。本博主自恋地认为，自己还是有一套判断股票价值的绝妙方法的，否则不调研不看财务报告却能屡屡投中牛股是不符合逻辑的。

    股票的期权价值或股票的波动价值或股票的投机价值，首先是一个真实的理论存在，不是中国市场独有的投机因素。股票的投机价值决定于股票市场的许多因素，只有丰富的市场经验才能比较好地把握好股票的投机价值。

    在股票市场上，有理论功底的人实在是太少。