一个很重要的因素，这一轮白酒业的冬天到底有多长，冬天到底有多冷，很大程度取决于茅台酒，从证券市场角度，茅台酒不见底，五粮液和老窖的股价即使已经在底部附近，但要起来只能看茅台的脸色。

很多人说，白酒业已进入冬天，我不以为然，在我这个木知木觉的人看来，白酒业是刚刚进入秋天，也就是在目前国庆节左右的季节段吧。目前我还没能力判断这个白酒业的冬天是否到来，更难判断或有可能的冬天有多冷。

我个人对白酒业是否进入冬天调整期的判断标准是：有白酒股进入亏损。

目前股市的价值投资主流认为白酒业不是周期性行业，但在我看来，白酒业却是实实在在的生产、销售型且介入门槛不高的周期性行业，在配制酒合法的环境下更为明显，只不过周期比较长而已。我相信，若干年以后，目前的那些价值投资者会明白什么叫做周期性行业。

在我的心里，茅台酒是质量、品牌双佳企业，假如在这一轮或有可能的行业调整中应对得当，应能进一步提高市场份额。

目前来说，我对茅台的最坏预期为毛利率下降至80%左右（拍脑袋结果，没任何依据）

就未来的银行来说，由于美国金融风暴的实质性影响，随着严格的资本金监管，曾经的高增长不可持续，这是事实。

按我个人判断，目前的银行业，在未来的七八年，保持中速增长是没问题的。当然，七八年以后我就不知道了。假如不出意外，届时我已经全身而退，那么就算是那时候洪浪滔天也和我没关系，届时就准备拿美元或黄金吧。

关于银行业利率市场化对经营业绩影响的问题，在这里就重复一下以前的观点：利率市场化不是业绩下降的根本性原因，货币的供求关系才是银行业绩波动的根本性原因。

老股民先生，我一直没有弄明白为什么有那么多人还是买白酒股，为什么不买银行股。原因有二：一、白酒股的利润这两年应该会下滑，甚至亏损，不确定因素很多；二、银行股在行情很差的情况下，依然能够保持百分之二十几的增速。  一个不确定，一个确定！一个估值偏高，一个估值偏低且增速有保证！  真是想不明白！

这是个见仁见智的问题，在大多数人眼里，白酒业继续好下去的概率远远高于银行业。在他们眼里，银行业的未来就是亏损倒闭、破产清算，但白酒业是继续高增长、欣欣向荣。

其中的逻辑就是：白酒业是消费类，非周期性行业，未来的增长不可估量。银行业是强周期性行业，未来的亏损倒闭是可以预期的。

见仁见智，谁是谁非的问题，我们只能让时间来证明，观点的正确与否，时间是最佳裁判。