加载中…三个因素（续）
(2013-09-07 08:48:32)
标签：
育儿 |
分类： 投资札记 |
《三个因素》，说的太笼统了，有的网友能看懂，绝大部分可能永远都看不懂。
在这里，我简单解释一下，这里面的具体含义是什么。
第一、长期内在价值；
这是指，在你用ＤＣＦ估值模型，对贴现率、成长能力、永续增长率进行设定后的评估值。这个值，是一个建立在众多假设基础上的长期平均评估值，是一个线性评估思维结果，是一条三段式的成长曲线。
这个结果，能够决定你对股票估值的长期走势评估。
第二、贴现率波动；
社会融资成本的波动状况，在一个完整的经济周期是不断变化的。这对市场整体估值的影响很明显，属于中期影响股票估值的重要因素。
假如，你在社会融资成本普遍在３分的情况下，非要认为零成长、低速成长、具备高度护城河的企业，可以在２０倍市盈率买入，或者，就值这个价，那只能说明你的思维足够穿越。
第三、市场短期流动性趋势；
这是最投机的因素，创业板、中小板、炒地图、银行流动性危机......任何短期流动性的大幅波动，都会导致市场短期对股票估值的认知出现巨大波动。这部分，对于价值投资者来说，往往就直接忽略不计了。
动态估值，会针对以上三个因素，进行调整评估。
选择估值相对具有优势的投资品种，降低风险、提高收益。
但是，极少数人能精于此道。
事实上，仅仅在一个长周期里，死死遵循第一条，做一个长期投资者，效果也不错。
但是，不要轻易否定那些有可能飞的更高的鹰，只因为，大家不在一个高度。
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