在经过2012年困难的环境下，四环2013年3个主要的盈利增长动力开始浮现: 1) 在新一届的政治领导换班后，更多的省份医院将会重启招标，因此公司主力产品(克林澳及奥迪美)的销售增长可望上升; 2)分销网络重整开始见效，每单位固定成本将有所下降;及3)公司在2010年及2011年曾买入新的产品，预期令2013年的销售增长提高。管理层预期益脉宁(用于改善微循环及保护脏器及组织细胞)、源之久(用于脑血管疾病及颅脑损伤及脑血管疾病)、也多佳(用于周围神经损伤、多发性神经炎及贫血等)将会在未来数年对销售额增长有显著的贡献。基于以上的3个正面消息，预期四环的每股盈利增长由2012年的16%增至2013年的19%。

　　现价相当于16.4倍2013年市盈率，较其历史平均水平低4%。基于公司的盈利增长有望加快，本行认为其市盈率有望升至历史平均水平以上。维持买入建议，6个月目标价为4.65元，相当于17倍2013年市盈率。公司股价在过去两个交易日急升14.6%，9日相对强弱指数逾80。本行相信技术调整逼在眉睫，投资者应趁回调买入。巿场共识目标价为4.23元。