表面上看起来，白酒行业的利空是塑化剂、三公消费严控，实际上，最大的利空是行业供需关系失衡。

　 　 超市里，最明显的现象是：上市、非上市白酒类企业的中低端白酒出现大规模买一送一现象。其中，泸州老窖、郎酒、古井贡酒、沱牌，最为明显。泸州老窖、郎酒，分别在浓香、酱香中低端品类大规模买一送一，这对整个中低端市场的影响是很大的。

　 　 上一轮白酒行业整体渡过经济下滑期的主要方法，就是发展中低端市场，挖掘硬性的白酒消费需求。通过这种方法，规避了高端白酒市场下滑的整体风险。其结果，就是中低端白酒市场首先复苏，引领整个白酒行业回暖。当前，白酒行业在中低端市场的产能过剩、需求相对不足的局面还没有发生逆转。整个行业供需关系逆转，尚待时日。

　 　 超高端、中高端、中低端，三个市场，处于完全不同的格局状态。

　 　 超高端，在三公消费打压下，出现增速放缓、萎缩。

　 　 中低端，在供需关系失衡情况下，出现激烈的价格竞争、促销战。

　 　 中高端市场，是白酒行业利润丰厚的一块市场，这块市场在上下两层挤压下，出现大规模价格战，将预示着白酒类企业利润大幅下滑的丧钟敲响。

　 　 另外一个现象值得关注：葡萄酒中低端市场也出现大规模买一送一，张裕、长城，领头在该类市场启动类似白酒的促销行动。这种现象说明，海外红酒的影响很大，葡萄酒大众消费市场增速放缓，企业经营压力增大。

　 　 整体上，中国酒类消费的大环境，处于调整期，这毋庸置疑。

　 　 白酒、葡萄酒的中低端促销状况，在近期，处于愈演愈烈的状况。

　 　 缺乏庞大的行业低端市场支撑，就意味着缺乏整个行业需求旺盛的泡沫支撑，价格整体提升的可能性微乎其微。量、价提升的潜力，来自于供不应求，缺乏这种大环境的支撑，增长将无以为继。

　 　 当下，还没完全演变成最悲观的格局，市场普通对成长的预期是低增长。当５％都成为奢望，零增长预期被市场整体接受时，对资本市场的影响将是巨大的。

　 　 中低端酒类销售萎靡的境况不发生根本改变，酒拐点就永远不会到来。

　 　 万丈高楼平地起，缺乏地基支撑的金字塔，注定轰然倒下。