《集中与分散》的关键不在于投资者自己认为是否集中、分散，而是，取决于最终的实际行为。

　　彼得林奇、邓普顿是典型的分散投资，个人投资者很难做到。

　　彼得林奇就不用说了，人们都很熟悉。

　　邓普顿的分散，强调跨资本市场分散，分享全球经济成长。

　　分散的关键在于相关度要很低，样本数量要够大。

　　十个八个，算分散么？

　　集中在几个行业，一个经济体，算分散么？

　　开什么国际玩笑？

　　例如，买银行股、保险股，买十个的相关度不但不降低，反而提升了。

　　鸡蛋，装在一个篮子里，在系统性风险出现时，比装在一大堆篮子里要低。

　　不排除你有小概率机会选择到更能抵御风险的实际标的。

　　投资者，在面对风险与收益时的态度，是决定其核心能力的关键性因素。

　　纯粹的以价值和成长为基础的投资者，都要注意必要的分散。

　　价值成长相结合的投资者，才可以搞集中投资。

　　然后，你会看到，绝大多数投资者都是集中投资者，只有基金、保险公司才是分散投资。

　　然后，你会看到，绝大多数投资者在某一个阶段很瞧不上分散投资的金融机构。

　　然后，你会看到，绝大多数投资者在某一个阶段彻底歇菜了。

　　然后，你会看到，市场不是那么容易永远战胜的，指数平均水平也还是不错。

　　然后，你会明白：

　　集中投资，是杰出投资者寻找市场无效的有效武器。

　　分散投资，是顶尖投资者寻找市场无效的有效武器。

　　这种分散，不是一般人可以轻易掌控滴。

　　老老实实研究企业吧，小心嗝屁。