【注：低毛利扩张，也要有个基本限度。京东，已经竭尽全力快速扩张了，依然没办法让苏宁毛利率大幅降低。提升毛利手段有限、管理效率低、成本降不下来，才是问题的关键。还有多少人敢义务献血？每年几十亿，不怕死的可以继续注资。】

　 　 来源：亿邦动力网

　 　 据有关人士在新浪微博上爆料，“由于融资迟迟没着落，京东的估值也一路走跌到20亿美金，就是这么低估值，也还是没找到融资。今年亏损额预计要25亿，而账上3亿美金也就够烧到明年春节后吧。京东此前在财务简报中预计的亏损是18亿，但前提是毛利率增至9.2%。要做到这么高毛利显然很难。”这条微博引起了行业人士的广泛关注，就连一些名人如薛蛮子也转发了。

　 　 这则微博则反映了京东一个现状：巨额亏损、资金链紧张。

　 　 一直以来，京东靠烧钱来换取快速发展，亏损是众所周知的。主要是亏多少的问题了。去年年底就有人爆料，去年京东的亏损额高达1.8 亿美元（合11.3 亿元人民币），毛利率仅为5.5％。尽管京东方表示否认，但这一数据还是得到了社会的广泛认可。

　 　 今年，在京东的商业模式没有大的创新之下，毛利率基本上不可能有太大的提升。也就是说要做到毛利率增至9.2%，亏损控制在京东财务简报中的预计的18亿，基本上是不可能的。那么有人士预测的京东25亿亏损额是靠谱的。

　 　 这一数字是去年的两倍。即使京东自己预计的18亿也一样比去年要多。年复一年，京东没有显示出止亏的苗头，反而越亏越大。这是极端不健康的。在某种程度上反映出京东的发展模式隐藏着很大的危机因素。

　 　 或许做“中国的亚马逊”是京东一直的梦想，京东疯狂的烧钱是希望能够等到一个盈利拐点的最终出现，可以像亚马逊一样实现可持续发展。但京东却走了一条与亚马逊“背道而驰”之路。

　 　 亚马逊从1995年成立到2002年实现盈利，期中花了七年的时间。这七年期间，亚马逊通过努力降低物流成本和支付成本，实现最低交易成本来提高毛利率。因为扩张有序，供应链管理得当，亚马逊的毛利率从未出现大幅起落，而始终保持在20%-25%。如今的京东表面上看大量投资建设物流体系来降低物流成本，但大量的价格战和疯狂的品类扩张实际上大大降低了毛利率，要实现亚马逊的毛利率几乎是不可能的。

　 　 京东越亏越大，看不到盈利的希望，势必难得不到投资者的青睐，融资必然困难。这是一个连锁反应。在京东没有办法得到新的一轮融资的情况下，京东如此走下去恐怕唯一需要思考的问题就是手中的现金还能烧多久，“亚马逊”之梦却越来越远了。