英国《金融时报》 欧阳德 北京报道

　 　 中国央行已向国内货币市场注入2650亿元人民币（合420亿美元），延续其近几周通过注入短期流动性来压低贷款利率的做法。

　 　 昨天通过债券逆回购协议进行的操作，是中国人民银行历史上规模第二大的注资。央行保持充足流动性的决心也提振了股市，中国基准指数上证综指(Shanghai Composite)大涨2%。

　 　 但在央行过去一个月发行的大量逆回购协议中，有很多将在本周到期。

　 　 由于协议到期将从金融体系中抽出现金，货币市场对此次注资反应较为冷淡。衡量中国银行间流动性的最重要指标——7天回购利率曾在周一飙升76个基点，昨天仅回落3个基点。

　 　 “央行似乎在努力拉低货币市场利率，从而支持增长，”法国农业信贷银行(Crédit Agricole)高级经济学家达留什•科瓦尔奇克(Dariusz Kowalczyk)说。

　 　 中国将在下周发布第三季度增长数据，外界普遍预期中国将连续第七个季度出现增长放缓。凸显这一趋势的是，世界银行(World Bank)本周将中国全年增长预期从8.2%下调至7.7%，那将标志着中国10多年以来最疲弱的经济增长。

　 　 为支持增长，中国政府开始批准更多基建项目，但流动性紧缩抑制了银行放贷，近期的注资旨在减轻这一问题。

　 　 但央行仍不愿采取削减银行存款准备金率这一更加果断的行动。削减存准率将为经济带来更加持久的流动性。

　 　 一些分析师认为，央行这样做是因为对近期食品价格上升感到不安，而另一些人认为央行试图更加依赖公开市场操作，让中国与发达经济体央行的做法接轨。不过，法国兴业银行(Societe Generale)的利率策略师Wee-Khoon Chong称，由于接下来两周有6000亿元人民币的票据和回购到期，央行很可能将被迫削减存准率。

译者/何黎