【注：千万别回购，留着资金发展。买股票的事，用不着公司出钱。让股价下地狱，是对所有股东都有利的事。跌的还是不够充分，应该继续！】

　　来源：深圳商报

　　11日，招商银行（600036）午盘跌至9.98元低价，这一价格重回了招商银行2006年价格。除受央行降息银行股承压等影响外，或与前天招商局中国基金披露卖出招行A股套现近1.3亿元有关。

　　两大股东一套现一增持

　　招商银行昨日低开低走，开盘价10.15元，较上一交易日微跌0.01元，而后一路振荡整理，午后开盘不久便创出新低9.98元，最终报收10.06元。9.98元是招商银行2006年10月16日的价钱，当时适逢牛市起步阶段，招商银行股价从10元升到46元仅用了1年时间，再从高位回调至10元则经历了五年时间。

　　就在前天，招商局中国基金在港交所发布公告称，自2011年11月17日起至今，该公司已出售共1200万股招商银行A股，所得净款为人民币1.2964亿元。因此已完成豁免条件，即于招商银行A股供股方案的除权日之前出售最少1050万股招商银行A股。

　　公开资料显示，自从2008年2月禁售期届满后，招商局中国基金多次出售招行A股，2008年、2009年、2010年分别出售了594.5万股、3400万股以及5934万股，三年内合计出售近1亿股，其中2010年套现8.03亿元，2009年套现5.72亿元。

　　2009年至2011年，招商银行大股东曾多次出手增持招商银行A股，当时招商银行股价远高于目前股价。招商银行2011年中报显示，截至2011年6月末，招商局集团有限公司间接持有招行股份比例上升到18.63%，股数达40.20亿股。一年时间，招商局增持招行股份1.09亿股。

　　“市场不能混淆招商局中国基金和招商局集团，事实上后者对招行是看好的。”招行有关人士称。

　　分析师观点现分歧

　　央行非对称降息收窄息差，导致银行股板块已连续下挫多日。目前银行板块多只银行股破净，招商银行的价位也引起了两种截然不同的观点。

　　一位不愿透露姓名的银行业分析师告诉记者：“招商银行在零售业务基础、中间业务拓展布局等方面具有一定的优势，但招行的高估值尚未回归理性。

　　也有不少券商研究员认为，招商银行的估值被低估。2012年招商银行一季度实现净利润116.43亿元，同比增长32.16%。资本充足率为11.54%，核心资本充足率为8.31%。业绩增长平稳，招商银行具有投资价值。

　　英大证券研究所所长李大霄认为，目前许多银行处于低估状态，可以在低迷时考虑大规模回购并实施股权激励。

　　华银精治总经理丁洋表示，银行股的利空集中释放后，股价可能就跌不动了，市场参与价值就出来了，中长线资金可低吸。

　　在今年5月30日的股东大会上，招行董事长傅育宁曾表示：“招行目前还没有富裕资本，但不排除在合适的时机和发展阶段，在资本充足的情况下，会采取回购股票的做法。”5月29日，招商银行的收盘价为11.78元/股。

　　招商银行有关人士昨日接受记者采访时表示，目前不清楚大股东会不会增持招行。未料原股东招商局中国基金却在招行股价创新低时，依然减持了1200万股，套现1.3亿元。