今天出去看了一下体育用品的专卖店。

转了三家361专卖店：

A:比较偏远，店面较小，生意冷清，折扣大。

B:中档商城专柜，折扣少，生意冷清，没什么人逛，就一个售货员，也不是很热情。

C:环路的大商场边上，店面大，装修比较有档次，生益还好，店员热情，折扣少。

两家匹克：

D:中档商场专柜，生益冷清。

E:环路的大商场边上,店面小，装修档次不行；生意冷清；

两家特步

D:中档商场专柜，生益冷清。

E:环路的大商场边上,店面小，装修档次不行；生意冷清；

两家安踏

F:中档商场专柜，生益冷清。

G:环路的大商场边上，装修比较有档次，生益还好，折扣少。

一家李宁：

H：中档商场专柜，生益不错。

看到商场里面专柜和商场周边的鳞次栉比的运动品牌专卖店，我怀疑真的需要这么多运动服饰吗？我觉得运动服饰企业的主要问题是市场有限，竞争激烈。过去大力开新店，压货。隐藏了销售不畅的问题。一旦开店速度放缓，就会暴露渠道存货的问题。

对于自己目前持有的361来说，感觉目前价位已经反映了这种供需不平衡的问题，感觉反应过度。361目前只有4倍的PE，就算利润下降一半，也才8倍的PE。当然如果企业在竞争中被淘汰，多少倍PE也不管用。

看到最近管我财老兄，把大部分361换仓李宁，我还没有动。

一是我对李宁没有做过仔细研究，但是从业绩大幅下滑的现象看，也许李宁的问题不在销售上（信口乱猜、改天看看报表），感觉上只要降价李宁的销售一直不是问题。

二是，对于各家体育服饰企业来说，店面扩张后的放缓是必经阶段，361不见得比其他家差到哪里去。

三是，我的仓位很小，换来换去的不值当。

由于是开车出去的，没有到市中心看看繁华地区的专卖店的销售情况。改天去市中心去看看。