贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒，五大酒的三季报都出炉了。

　　关注我博客的主要有三帮人，第一、泸州老窖；第二、民生银行；第三、苏宁电器。

　　白酒，是地球人都知道的热点，有必要嘚啵几句。

　　贵州茅台，霸占的奢侈白酒市场，其提价能力已经堪比中国房价，不严打到底会涨到什么程度，就只能等到市场自行贴公告。这是毋庸置疑的，非常强悍。所以，白酒第一品牌的江湖地位，没有疑问，不需怀疑。至于投资价值，前面博文《算账》，已经用最简单的小学数学计算，把２００买茅台的实际价值，给亮出来，也就那么回事，不可能特别超预期。

　　复权前，我在８０、１３０、１７０附近都买过茅台，但是，我没勇气在复权后２００买茅台。

　　这主要是为了尊重市场先生的情绪，更为了足够的安全边际。

　　五粮液，提升比较明显。机构开始热捧，茅台第一、五粮液第二，筹码集中。３０买过五粮液，但是，这不是我心仪的价，意思不大。长期看，茅台第一、五粮液第二的格局，不易打破。后进者，想要完全突破这个行业格局难度很大。即使，中短期出现市值、利润超过五粮液，长期看综合实力差距还是比较明显。过去，五粮液有很多关联交易问题，净资产收益率不高。现在，问题在逐渐解决，业绩提升能力加强。五粮液，值得重仓投资，就需要个诱惑力足够的买价。

　　泸州老窖、洋河股份、山西汾酒，放一起说。这三个，还没足够实力挑战一哥、二哥，但各有特点。

　　先说最不看好的洋河。股价高估比较明显，业绩做的痕迹也比较明显。洋河的口味适合本地，往北方去，往真正爱喝酒的地方去，长期很不看好。中西部、东北地区的口感厚重，饮酒文化历史悠久，善于饮酒。但是，经济发展程度落后，消费能力差。这会给江浙一代为主要市场的洋河，带来一个阶段的看似很美丽的相对成长。总的来说，未来真正的白酒发展趋势，更有利于酱香、浓香香型厚重的品牌。洋河的基酒问题，也比较严重，资本市场表险，在近几年会比较突出，马拉松不易胜出。

　　山西汾酒的品牌潜力很大，高速冲击过后，正在踩刹车。希望通过控量保价来确立高端，这个过程，泸州老窖曾经走过。山西汾酒，应该开始进入一个比较稳定的成长期，空间多大要看他自己的努力。突飞猛进的阶段，差不多过去了。这个企业，还是挺有希望。因为，清香型市场，还是有很大的空间。严重低估进入，不会有太大风险。关键是要规避泡沫，现在不是好时机。

　　泸州老窖，现在正处于高端控量保价，中端冲击量扩市场份额的关键阶段。得中端者，可得天下。老窖会表现出三季报的特点，营收速度提升满意，成本因素提升明显，净利润增速并不是很抢眼。因为，量上去，价不提，这是必然的现象。这里面的关键是，量是不是真的从消费终端消耗出去，而不是压在渠道。一旦，证明老窖的中端产品线，确实能够量销无阻，预收款不断提升，这就是好信号。否则，就得等待。

　　我还是比较看好泸州老窖的中端市场资源基础，他是有能力打消耗战的有实力选手。我更乐得看到老窖股价大幅调整，出现安全边际，又给机会赚钱。

　　结论，茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒出现深幅调整，暴露足够的安全边际，依然是优选。

　　目前，都没什么大意思。

　　我最关注：泸州老窖。