【注：五粮液净资产收益率提升明显，越来越好看。市场先生，给个机会，往死拍。】

　　著名川酒上市公司五粮液今日发布三季报。前三季度，公司实现营业收入156.48亿元，同比增36.41%；实现归属于上市公司股东的净利润48.18亿元，同比增41.91%；基本每股收益1.269元，净资产收益率24.39%。

　　季末货币资金190.3亿元

　　尽管宏观经济增速放缓，但是如五粮液之类的白酒龙头企业却没有受到丝毫影响。7~9月，五粮液实现营业收入50.54亿元，同比增长29.75%，环比增长16.18%；实现净利润14.56亿元，同比增长28.32%，环比增长13.66%。

　　五粮液称，业绩增长的原因是“销售形势较好、销量增加引起”。不过《每日经济新闻》记者在阅读季报后发现，从预收账款这个“蓄水池”中释放业绩也是公司利润增长的部分原因。9月30日，五粮液账面预收账款达到78.99亿元，虽较年初增加7.91亿元，却较6月底减少3.43亿元。

　　此外，在其他行业为银根紧缩而苦苦挣扎的时候，五粮液的资金面却是异常宽裕。9月底，五粮液手中掌握的货币资金高达190.3亿元，较年初大幅增加48.96亿元，创出历史新高。这个数据比13年前五粮液刚上市时，增长超过20倍！

　　不过，五粮液在炒股方面却表现一般。三季报显示，公司共持有5只股票，分别是5.38万股栋梁新材、103.74万股招商银行、64.08万股中国联通、18万股长江电力和20万股中国远洋。在今年的熊市中，五粮液同样蒙受了一定损失；前三季度亏损达264.93万元。而对比半年报来看，进入7月以后，五粮液的股票账户基本进入休眠状态，上述5只个股与6月底相比，持股数一成不变。

　　筹码集中度上升

　　值得一提的是，三季度五粮液二级市场走势明显强于大盘，从三季报来看，各路机构、特别是基金成为五粮液股价上涨的主要推手。

　　三季报中，五粮液的前十大流通股东基本仍是老面孔，但持股数却大幅增加。如第二大流通股东——中国人寿旗下一款编号005L-FH002的个人分红险在9月底持股数达到3961.14万股，较中期大幅增仓1603.48万股。不过两家QFII却有所分歧。UBSAG(瑞银集团)持股数从6月底的2279.26万股下降至2082.52万股，BNPPARIBAS(法国巴黎银行)持股数却从1747.68万股增加至2023.92万股。

　　同时，五粮液的筹码集中度进一步上升，已经形成机构抱团取暖的现象。三季度末，公司股东总户数为27.72万户，较中期减少4.78万户，降幅达到14.71%。而Wind资讯统计数据显示，根据目前已经公开的各种资料汇总计算，三季报时持有五粮液的各路机构多达180家，在A股市场中仅次于贵州茅台。