中国证券报 张勤峰 2011-09-30

　　29日，询价市场人民币对美元罕见地收在跌停板。分析人士表示，人民币即期汇价转弱主要受到了美元强势、国内经济增长放缓以及市场交易等因素影响，从长期来看，这并不意味着人民币长期升势趋势会逆转。

　　由于隔夜美元走强，29日人民币对美元中间价脱离历史高位，略微回调42个基点至6.3665，依然处在汇改之后的次高水平。银行间询价市场，人民币对美元即期汇价在前日基础上下跌45个基点，收报6.3983，当日交投区间为6.3935-6.3983元。根据央行规定，询价市场人民币对美元汇率每日波动区间不得高于或低于中间价的0.5%。因此，6.3983的交易价格已经是当日人民币即期汇价的跌停板。

　　在人民币高调创新高的次日，即期汇价突然跌停令人大跌眼镜，但这也不是事先没有任何征兆。9月份以来，尽管人民币对美元中间价迭创新高，但是即期汇价明显放慢了上涨的步伐。市场实际走势与中间价的背离愈加明显。与此同时，境外NDF市场走势与境内市场也出现背离情况。29日，海外无本金交割远期外汇，一年期美元兑人民币报6.4030元，显示未来1年人民币将贬值0.6%。

　　市场人士表示，由于国内经济增长放缓，近期海外再现做空中国的论调。海外NDF市场已连续数周出现人民币的贬值预期，同时中国主权债务信用违约互换的报价也不断上涨，这些信号表明投资者对中国的风险偏好正在不断下降。另外，由于离岸市场与国内市场人民币对美元价格严重失衡，更为资金提供了套利空间，进而吸引投资者在境内市场买入美元，从而加大人民币的抛售压力。不过，从长期看，国内外经济增长水平的差异，决定了人民币对美元长期升值的趋势并未逆转。