众所周之，巴菲特也错过了这两个行业迅速崛起的重大投资机遇。

　　辉瑞、强生、沃尔玛，不是伯克希尔餐桌上的招牌菜。

　　为什么会出现这种情况？

　　医药，是个需要不断创新品类，单一品类全球销售空间存在极限的行业。

　　零售，是个持续考验相对竞争力，无法简单长期持有、无视竞争格局的行业。

　　对于巴菲特来说，这些因素背后的不确定性，足以让其放弃早期投资这两个行业的重大兴趣。仅仅，在其行业垄断度成熟，龙头企业构建起足够强大的相对竞争性壁垒时，才开始介入。

　　在中国，医药行业的混乱复杂程度，要远远超越于零售行业。那些，被人们十分看好的医药股，无论是中医、西医，都存在相同的不确定性：有足够的成长空间么？

　　市场，是足够大，但是，企业有能力持续不断的创造出庞大的利润空间么？

　　企业，会不会，在某一时点，丧失持续成长的空间与高速，导致唏哩哗啦？

　　这些不确定性，很难准确控制。

　　云南白药，离开止血、活血、化瘀领域，有多大把握创造出惊人的经济效益？

　　仅仅在止血、活血、化瘀领域，又能获得多大的成长空间？

　　没人能极为精准的判定。

　　中国零售市场，相对竞争格局比较混乱，但是，大体上已经格局初定。

　　零售连锁、网购、大卖场、购物中心，各个领域的领军企业，基本上已经龙头相显现。此时，面对一个巨大的市场空间，长期投资的不确定性，已经大大降低。相比之下，难度已缩小。选择几个有比较大确定性相对竞争优势的核心企业，在估值合理、低估、严重低估时介入，长期持有，分享中国零售市场快速成长的确定性收益，是比较简单的获利方式。

　　至于医药，现阶段，最重要的依然是销售能力。

　　有强大的销售网络，是能够在混乱期脱颖而出的关键法宝。

　　在中国，药企创新能力、产品实力相对皆属于弱势期，销售实力就尤为重要。红酒、电信设备制造，这些西方处于绝对优势的领先行业，在中国市场都吃了这个暗亏，没有在市场销售层面形成足够的竞争优势，导致张裕、华为这些中国本土企业迅速崛起，甚至，最终酿成核心产品竞争优势遭遇全球挑战。依此类推，医药企业，必然会从强悍营销企业开始出现有能力挑战西方药企的未来之星。如欲押宝，一定要重视该因素。

　　最终，强大药企，必然是具备一系列产品品类，同时具备多个拳头产品，有能力不断扩大市场营销，形成稳定、持续、快速增长的市场份额，有相对好的投资确定性。因为比较难，所以，堪称“风投”。