【注：只有，真金白银买来的教训，才会记忆深刻，永不再犯。芒格离了一次婚，再婚坚决不找未婚的。只有这种人，才能在资本市场长期生存。活下来，就一定会赢。】

　　不要爱上自己的股票。

　　投资者，必须要学会理性，学会认错。

　　如果，你的一笔买入，事后发生超过２０％跌幅，一定是你哪里有错。

　　估值系统、市场理解、企业理解，总之，必有不完善的地方。

　　如果，重仓位出现超过２０％浮亏，那就更需要反思。

　　更需要，认错。

　　在我的价值投资旅程中，所有买入中，出现一次买入超过３０％深度跌幅。

　　李宁，让我在不到２０港币的比较好的介入时机，一口气砸到不到１３港币。

　　还有一次，试探性的买入尝试：低于净资产买入长安Ｂ，依然被砸到浮亏接近２０％。

　　两次教训背后都具有一个共同的特性：不是真正强悍护城河的优质股。

　　买入缺少足够强度护城河壁垒保护、缺乏足够确定性股票时，要大幅度调低预期，以极为谨慎的心态介入。

　　股票，不涨、涨得慢，无所谓。

　　大幅度暴跌时，安然无恙，才是脱颖而出的关键。

　　３月份建仓的茅台、五粮液、民生银行，是在大盘２９００点以上。

　　如今，大盘折损３００点，不跌反涨超过１０％。

　　唯一，不理想的是建仓的中国平安，还好，预感到保险股有可能会深度调整，在有巨大ＡＨ溢价的情况下，依然忍住，象征性加了点仓。

　　多被蹂躏几次，就会学乖了。

　　２０１１年，上半年，不亏损，甚至能够超预期盈利的，都不是一般人。

　　私募基金，倒了一批。

　　公募基金，嗷嗷乱叫。

　　散户，鬼哭狼嚎。

　　唯独，真正的价值投资者，夜夜安枕。