最近，有网友发纸条问一些企业的投资问题。

　　我有一个基本原则，企业的终端产品、服务看不明白的，不会涉足。

　　类似化学、生物制药，还有核电这种我确实不了解终端产品、服务的行业，我不会涉足。当然，有的投资者可能会很熟悉这些相关知识，但是，我没有这个能力。

　　我能大概理解银行、保险、房地产、零售、物流、酒类、中药、ＩＴ、航运，主要源自于对这些行业的学习，也包括实际工作上的经验积累。

　　超出我理解范围的投资，我不会涉足。

　　所谓的能力圈，要达到一种相当高水平的熟悉程度。假如，你投资白酒行业，你就必须对白酒的酿造工艺、历史传承、文化底蕴、市场销售，方方面面都非常的熟悉，必须要达到超越一般投资者的信息不对称程度。而且，要有非常好的商业思维体系，不能简简单单的根据自己在某些领域的思维习惯，就想当然的去认知未知世界。

　　熟悉、理解，不等于一定会正确。但是，超越理解范围去探讨投资，就一定会遭遇到难以估量的失败。

　　经常看到有些投资者投资非常难懂的企业，这种难懂，有时候看起来似乎并不难。但是，正是那些你没看到的点，才会爆发你想象不到的问题。

　　即使，像查理芒格那样绝顶睿智的投资大师，有超越常人的惊人智慧，也必须学会规避不懂的领域，更何况芸芸众生。

　　学会说：“不！”，是活命的前提。