【注：中国平安，成功收编深发展。综合金融，实力大增。平安，会变得更加强悍。】

　　历时近两年的“平深恋”终于修成正果，深发展昨日晚间发布公告，经中国证监会上市公司并购重组审委会审核，公司发行股份购买资产暨关联交易之重大资产重组事宜获得有条件通过，股票将于5月13日起复牌。

　　根据此前公告的“平深恋”整合方案，中国平安拟以其所持平安银行的78.25亿股股份（约占平安银行总股本的90.75%）以及等额于平安银行约9.25%股份评估值的现金26.9亿元，认购深发展非公开发行的16.38亿股股份。交易完成后，中国平安持有深发展的股权将从29.99%增至50%以上，将可对深发展进行财务并表，平安银行则成为深发展子公司。

　　中国平安总经理任汇川表示，就两行整合的时间来看，希望能在今年年底之前，全部工作能走上正轨，实现“两行变一行”。

　　深发展和平安银行的重组整合，是中国有史以来最大的银行整合案例，是第一次两家业务互补商业银行的市场化并购，可称得上是中国银行业发展史上一个里程碑式的事件。

　　“爱情长跑”

　　“平深恋”由来已久。翻阅中国平安及深发展的历次公告发现，“平深恋”至少可追溯至2009年。当年6月12日，中国平安发布对外投资公告称，中国平安及其旗下平安人寿拟投资入股深发展。这可以看作平安与深发展的第一次“眉目传情”。

　　去年9月1日，中国平安与深发展同时发布并购预案：深发展将按每股17.75元价格，向平安集团定向增发16.39亿股新股，交易总额291亿元；平安集团以旗下平安银行78.25亿股股份（约占平安银行总股本的90.75%），以及26.92亿元现金作为支付对价。本次交易结束后，深发展总股本将扩充至51.24亿股，平安集团将控股深发展52.4%的股份，直接和间接持有总计26.84亿股。

　　进入2011年，随着两行整合各项准备工作的推进，平安与深发展高层人事震动频发，而随着本周深发展公告称，两行整合案将提交证监会审议，“平深恋”进入了最关键的冲刺阶段。就在昨天，随着一纸批文的送达，停牌4天的深发展A股今日复牌，平安与深发展近2年的“爱情长跑”终于画上了句号。

　　重组收官后，中国平安将持有深发展的股权从目前的29.99%增至50%以上，实现并表目的。主流机构预计，深发展2011年将带给中国平安的利润贡献逾30亿元，这还不包括平安银行自身所产生的利润。

　　至于合并后新银行的名字，深发展和中国平安高层在不同场合均曾表示，新银行既不会叫“深圳发展银行”，也不会叫“平安银行”，而会另取新名。有深发展老股东表示，希望平安顾及老股东的感情，在新银行取名时不要完全抹去“深发展”的历史。

　　前景难料

　　目前，深发展A的市盈率在银行股中较低，加上增发方案的获批，深发展A的前景为业内人士看好。

　　兴业证券分析师张忆东指出，目前公司较低的估值水平，以及未来与中国平安重组后可能产生的良好协同效应，是公司当前的最佳看点。由于一季度对成本收入比的控制，这也为市场憧憬合理的整合成本带来了遐想。随着个人保险业务增长空间的下滑，更加符合中国金融市场特色的银保业务将会成为决定两家公司未来“双赢”局面的基础。

　　华泰联合证券分析师戴志锋认为，从中长期看，在平安集团的依托下，深发展A在零售银行方面会有较大发展空间。不过，短期内存款准备金率上调，对整个银行板块都将产生不利影响，深发展A在拨备和费用上会存在压力。整合需要成本，管理团队尚需观察。

　　由于昨晚央行突然提高存款准备金率，深发展复牌后表现不佳，一度跌近3%，最新报17.18元。