[大会现场]提问：对于你们投资的北柏林顿和可口可乐等公司，你们是否会预测其增长速度和长期现金流?　　

[关于盈利预测]巴菲特：增长必须是“有利可图的”增长才行，所有投资都应当基于这一角度，我们并不排斥增长缓慢甚至没有增长的公司。

[关于盈利预测]芒格：那些MBA学生学到的预测方法弊大于益。这种所谓的“精确”其实错得离谱，我们则经常进行粗略的预测。

通过对盈利进行预测，并且提供估值依据，是挺搞笑的一件事。企业的价值，既不是靠历史数据，也不是靠短期业绩确定，更为重要的是企业业务背后所蕴含的价值。

关于盈利预测，巴菲特、芒格的回答，让价值投资的量化分析进入了一个更为深邃的境界。为什么要对柏林顿铁路、可口可乐、沃尔玛坚持投资，即使，他们看起来那么巨大、缓慢成长？

当我们以营业收入、净利润增长、ＲＯＥ等财务指标，来审视企业的量化价值时，企业背后更为本质的内含价值激增与衰落，却在不断上演。

一门生意的价值，在于企业建造了一个多大规模、多坚固的城堡，护城河的深度到底有多深，未来到底有多辽阔。我们，无需关注短期的得失，重要的是城堡的规模是否足以让竞争对手胆寒。

投资者，只能大概的判断一门生意的价值，以及生意发展的阶段，并在适当的时间走进城堡。投资是一门纯粹的艺术，我们量化的，并经过市场验证的看似正确的结果，往往同实际本质有着天壤之别。